无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M

作者:佚名时间:2020-01-30 20:09:00 浏览:4297

武汉肺炎疫情把“口罩”送上了热搜，让其成为了2020最紧俏的“年货”。而一说到口罩，你第一个想到的品牌一定是3M。 1月28日晚间，3M（NYSE:MMM）公布了其2019年四季度及全年业绩报告。核心关键是其2019年全年净收入超过300亿美元，净利润约45.7亿美元，市值超过千亿美金。 而事实上，口罩只是3M庞大帝国中极其渺小的一块业务，其涉及的领域包括工业、化工、电子、电气、通信、交通、汽车、航空、医疗、安全、建筑、文教办公、商业及家庭消费品。 毫不夸张地说，世界上有50%的人每天直接或间接地接触到3M的产品。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/202001302009001.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/202001302009001.jpg" /><h3> 无所不能</h3> 3M是一家“百年老店”。 在淘金热接近尾声的1902年，5个明尼苏达州的年轻人聚在一起看中了该地丰富的铁矿石，决定合伙投资开一家采矿公司，开采矿石，用来做砂轮。公司取名为明尼苏达矿业和制造公司（Minnesota Mining and Manufacturing Co），三个词都是M开头，简称3M。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/2020013020090012.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/2020013020090012.jpg" />3M的五位创始人 但3M的前10年过得非常糟糕。五位创始人并不懂矿石开采，矿床几乎没价值。在实在坚持不下去的情况下，3M脱离了采矿业，转行做起了砂纸。 1914年，3M独家推出研磨砂纸，这才让3M真正走上正轨。随后3M早期的技术和创新开始取得成功，例如发明了防水砂纸，降低在汽车制造过程中的粉尘污染，非常受市场欢迎。 砂纸成为了3M的第一个拳头产品。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/20200130200900123.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/20200130200900123.jpg" />3M砂纸 第二个拳头产品，也是3M的新转折点是胶带。 1925年，员工理查德·德鲁发明了一种隔离胶带，此后又以此为基础发明了透明胶带。而到现在，3M发明的各种胶带、胶粘剂将近400种。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/202001302009001234.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/202001302009001234.jpg" />3M旗下品牌Scotch 找到了节奏之后，3M一路开挂，发明了高速公路标识上的反光膜、录音磁带、便利贴、无痕挂钩、百洁布、投影系统等等。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/2020013020090012345.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/2020013020090012345.jpg" /> 更厉害的是，在二十世纪四十年代，3M为二战生产国防材料。如今美军使用的IHPS战斗头盔就是3M公司的产品。 一步一步，3M涉猎领域拓展开来，制药、放射学、能源控制、免疫反应调节剂、用于电子显示器的增亮膜、柔性电路……可谓无所不能。 一些创新发明让人拍案叫绝——内置漂白剂的一次性卫生间清洗刷、用于去除家具宠物毛发的Scotch™ Fur Fighter™手握毛发吸附清洁器、运用蓝牙技术向软件无线传输心肺和其他身体器官声音的3M™Littmann®3200型电子听诊器…… 百年老店不容易，更不容易的是百年老店同时保持创新。在福布斯全球创新公司评比中，3M公司位列第3，仅次于苹果和谷歌，且力压特斯拉。 3M有一个著名的“15%规则”——研发人员每星期可以拿出15%的工作时间来研究自己感兴趣的东西。3M的第一款纱布其实就是总经理用“15%的时间”发明的，便利贴的发明也是一位员工“15%”的成果。 在3M，谁有新主意，谁就可以在公司求助资金，不管这些方案是否直接有利于公司。当产生一个有希望的构思时，3M公司会组织一个由该构思的者以及来自生产、、营销和法律部门的志愿者组成的风险小组。该小组培育产品，并保护它免受公司苛刻的调查。小组成员始终和产品呆在一起直到它成功或失败，然后回到各自原先的岗位上。有些风险小组在使一个构思成功之前尝试了3次或4次。每年，3M公司都会把“进步奖”授予那些有成就的风险小组。 创新斗士的发明一旦成功，立刻就会受到3M公司英雄式的热烈款待。 但创新不是刻意得来的，3M并没有事先将重点放在一个特定的工业部门、市场或产品应用上，然后再已经成熟的相关技术。它的做相反，是先从一个核心技术的分支开始，然后再为这种技术寻找可以应用的市场，从而开创出一种新的产业——这相当于先有解决问题的办法后有问题。<h3> 3M有多赚钱？</h3> 目前，3M的业务分为了四大主要部门：安全及工业品、交通及电子、医疗健康、消费品。我们可以通过刚刚发布的财报来看看3M有多赚钱。 安全及工业品和交通及电子部门收入仍然是3M最重要的收入来源，分别为28.11亿美元及22.9亿美元，合计占总收入比例超过60%，为62.9%。 医疗健康收入四季度增速明显，达到21.4亿美元，同比增长25.4%，已经与交通及电子部门收入非常接近。消费品收入则相对平稳，本季度为12.7亿美元。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/20200130200900123456.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/20200130200900123456.jpg" /> 3M公司四季度毛利润为37.9亿美元，毛利率为46.7%，相对比较平稳。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/202001302009001234567.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/202001302009001234567.jpg" /> 在经营费用上，四季度及费用为19.4亿美元，同比增加15.3%；产品研发费用为5.21亿美元，同比增长19.2%，总的经营费用率为30.3%，高于二季度及三季度的26.4%和23.8%，经营费用率处于较高水平。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/2020013020090012345678.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/2020013020090012345678.jpg" /> 在盈利能力方面，3M四季度实现经营利润13.25亿美元，经营利润率为16.3%。 而与之相对应的经营活动流量净额在第四季度则达到了历史新高的23.4亿美元，远高于公司四季度经营利润，公司自身造血能力优异。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/20200130200900123456789.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/20200130200900123456789.jpg" /> 在净利润方面，第四季度归属于3M股东的净利润为9.7亿美元，相比较去年同期的13.5亿美元，同比下降28.1%。在净利润率上本季度仅为11.9%，同样低于去年同期的17%。净利润的降低，主要是由于公司在2019年产生了较大的诉讼相关费用，其中2.14亿美元的诉讼费用发生在四季度。 本季度3M自由流为18亿美元，自由流转化率则高达186%。 自由转化率是公司自由流除以归属于3M股东净利润的比率，其主要是衡量公司产生可自由支配能力的强弱。3M在2019年自由转化率持续提升，说明公司自身产生经营活动可支配能力在持续提升。 <img alt="无所不能的千亿美金帝国：起底口罩之外的3M" data-original="/Public/Upload/image/2020-01-30/2020013020090012345678910.jpg" src="/Public/Upload/image/2020-01-30/2020013020090012345678910.jpg" /> 简言之，尽管3M的业绩和去年相比有所下降，但其收入利润、盈利能力仍然是制造业中的霸主王者。 当下这波中国疫情，其实对3M整体的额不会有太大的作用，毕竟口罩只是其消费品板块众多产品之一，消费品又是其整体收入中占比较少的板块。 事实上，1984年11月3M中国有限公司注册成立，是在经济特区外成立的中国第一家外商独资企业。2006年，投资4000万美元的世界级3M中发中心在上海漕河泾经济区正式落成并投入，占地约1.6万平方米，拥有40多个国际一流水平的实验室。 有组未经证实的网络数据指出3M口罩在中国2013年一年卖了超过1亿美元。而3M还在中国推出了净化器等产品。 而这背后也意味着3M在医疗健康消费品领域的潜力，以及在中国市场的潜力。

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