2015年投资什么？看股神巴菲特怎么说

作者:佚名时间:2015-03-03 12:08:00 浏览:1854

<img src="/Public/Upload/image/2015-03-03/201503031208001.jpg" /> 2月28日，股神沃伦巴菲特在伯克希尔-哈撒韦公司网站上公布2015年致股东，这也是巴菲特写出的第50封致股东信。走过半个世纪的风风雨雨，巴菲特今年的信有点长，的名字叫“伯克希尔——过去、现在和未来”，除了常规的2014年报及回顾外，股神在信中还对未来50年的公司进行了展望。对于还在纠结2015年投资什么的投资者来说，来听听巴菲特怎么说是有意义的。 谈业绩 连续第4年跑输标普 作为股神的巴菲特近年来投资收益似乎越来越难跑赢标普，在致股东信第一页，伯克希尔业绩与标普500指数表现的对比中，伯克希尔又一次未跑赢。2014年伯克希尔净值增长183亿美元，每股账面价值的增幅为8.3%，而标普500指数的增幅为13.7%，伯克希尔跑输5.4个百分点。这是巴菲特连续第四年跑输标普指数。 为此，今年股神不得不引入了伯克希尔股价的涨幅这一指标。以此计算，去年伯克希尔的股价上涨27.0%，是标普500指数涨幅的两倍。 不过，从长期来看，15-2014年，即便以账面价值这样的低估指标衡量，伯克希尔的复合年增长率也高达19.4%，远超标普500指数的9.9%。 谈过去 做多造就股神 对于普通投资者，股神的投资经验更受关注，而巴菲特也在信中对过去有简单回顾。 股神认为，他们的投资业绩得益于押注经济繁荣和股市持续走高。巴菲特举的例子是2009年底，在“大衰退”的阴霾中，以440亿美元大举收购伯灵顿北方圣达菲铁路公司。这是伯克希尔历史上规模最大的一笔收购。巴菲特将这笔交易形容为“全副身家赌经济前景”，而这也带来了巨大的收益，该项收购一度成为伯克希尔最大的单一利润来源。 类似的押宝对巴菲特来说并不是头一遭。对此，巴菲特和其合伙人查理都认为，“赌”继续繁荣下去是确定性非常高的事情。 当然，巴菲特的投资神话离不开股市的走高，14-2014年伯克希尔的整体增长率高达令人吃惊的751113%(7511倍)，而同期标普500指数仅从84点到2059点的涨幅，平均股息回报只有111.倍。 谈未来 收益可能下滑 在今年的信中。巴菲特说得最多的词是“收购”，他特别强调“补强收购”。在收购完成Van Tuyl后，伯克希尔旗下已经拥有“九家半”(亨氏集团算半家)世界500强企业。巴菲特豪言：“这意味着我们还有490家半等着去收购。此言既出，驷马难追！” 对于收购的规模，巴菲特表示：“我们乐于进行价格在50亿至200亿美元范围之间的收购。但是，我们对可以在一般股票市场进行的收购建议没兴致。” 对于未来，巴菲特依然乐观，他有能力逐年增加伯克希尔的每股潜在盈利能力，动力来自现在拥有的一系列优质企业和将收购的新公司。但伯克希尔的长期收益可能不会太高，将无法达到过去50年中达到的水平。首要原因就是资产“数字太大”。虽然，他依然预计伯克希尔未来的表现将优于平均的公司，但其领先优势不会太大。 此外，备受关注的股神接班人依然不明朗。巴菲特称，公司董事会已经就其CEO继任者及两名候选人名单做出了决定，但他从来都没公布他们的名字。不过，对于接班人，巴菲特倒是提到了他的要求：一要有理性、冷静、决断的特质；二要杜绝傲慢、官僚、自满的倾向；三是不以业绩为准，任何历史盈利表现都不是真正的“防火墙”。 股神最新投资金句> 1.如果买价非常高，一笔良好的投资就可能退化为鲁莽的投机。 2.好企业应满足三大要求：强大和可靠的盈利能力；大量的流动性资产；不会遭遇大笔短期需求。 3.在我看来，并没有方法去准确市场的波动，因此投资者需要做好持仓5年以上的准备。 4.股价的月度甚至年度变动都可能是非理性的，因此无法衡量企业内在价值的变化。但如果从长期看，股价和内在价值总是趋于吻合。 5.对于伯克希尔来说，我们宁可去参股一家伟大的企业，也不愿意去绝对控股一家泛泛之辈。所谓宁要鲜桃一口，不要烂杏一筐。 6.我在生意上的经验对我的投资有所帮助，而我的投资经验反过来又让我成为更好的生意人。二者的经验是互通的，有一些真理只能通过实践才能彻底领悟。 股神最新败绩> 投资乐购亏损4.44亿美元 在信中，巴菲特坦率地承认了他去年的一项重大亏损，他说，细心的读者可能会注意到乐购(Tesco，英国食品零售商)已不在我们最大的普通股投资清单中，而去年它是有份的。我不得不尴尬地向大家报告，稍早时我们已售出乐购的股票。我由于懒散，在这一投资上犯了一个巨大的错误。 2012年底，我们拥有4.15亿股乐购的股票，投资的成本是23亿美元。2013年，我对乐购当时的层略感失望，因此出售了1.14亿股，获得了4300万美元的盈利。我闲散的售股方式最后被证明代价高昂。2014年，乐购的问题与日俱增，公司市值缩水，我们在去年卖光了乐购的股票，这笔投资的税后亏损是4.44亿美元。 相关 冠军基金：今年炒股难度增加 重庆晨报讯记者吴黎帆据海通证券2014年排行榜显示，浦银安盛基金最近三年权益投资水平高居行业第一，最近一年、两年、五年均稳居前4。公司于2月26日发行浦银安盛增长动力混合型基金。拟任基金经理蒋建伟指出，在流动性偏宽松、改革加速推进的背景下，整体维持积极乐观态度，但是由于2014年的快速上涨，2015年A股市场的震荡幅度可能会加大，投资难度会有所增加。投资方向来看，战略新兴产业与代表未来经济发展方向的新蓝筹及国企改革、“一带一路”等主体性投资机会值得关注。 产业是最有潜力投资品种 重庆晨报讯记者吴黎帆今天起开始发行的建信产业股票基金拟任基金经理邵卓表示，2015年以来，前期推动A股市场上涨的资金引擎逐渐降温，市场风格开始由蓝筹向成长风格切换。 整体来看，A股市场牛市的根基仍在，利率下行、改革推进的趋势未变，大类资产配置不改转向股市趋势。 邵卓认为，中国经济正处于转型升级的过程中，产业代表中国经济转型升级的方向，相关行业都将得到长足且快速的发展，有望成为未来最有潜力的投资品种之一。

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