马云、刘强东、雷军、张一鸣背后的犹太男人

作者:佚名时间:2019-05-15 13:18:00 浏览:3792

一个犹太人率领的投资机构，在中国互联网界投下半壁江山，京东、阿里、小米、等背后都有它的身影。 在创投界，提到尤里·米尔纳(Yuri Milner)(下称“米尔纳”)和DST，应该无人不知，无人不晓。 作为全球知名投资机构DST的掌门人，尤里·米尔纳有着犹太人(籍)一贯的低调和沉稳，他是投资界“闷头赚大钱”的典型，但他率领的DST却并不低调。 从2005年成立至今，在不到15年的时间，DST几乎把全球的互联网巨头全部收入囊中。如今，DST已经投资了2家市值超4000亿美金的公司——Facebook和阿里巴巴，估值或市值达百亿美金级别的更是不胜枚举。DST的投资成绩足以让同行们艳羡。 从2012年开始，DST开始把目光转向中国，从京东、阿里、小米到滴滴、今日头条、美团点评……中国互联网的半壁江山背后都有DST的身影。 “出高价，不要任何决策权”，这是DST“受欢迎”的原因，这意味着它永远都和CEO是一伙的，所以鲜有人在乎DST投不投自己的竞争对手。 4月29日的最新是，DST领投了中国球鞋交易平台“毒App”的A轮融资，这成为了其在中国的又一布局。本轮融资后，毒的投后估值已达十亿美元，进入独角兽行列。 1. 传奇投资人和DST 在与投资结下不解之缘之前，11年出生的米尔纳是一个不折不扣的学术范“科学家”。 他在大学期间攻读的是理论物理，毕业后，又进入苏家科学院做了4年基本粒子物理研究员，不过，当时的米尔纳每月收入仅相当于5美元。 年，东欧剧变，苏联遭遇空前的经济压力，卢布也贬值巨大，这让米尔纳萌生了换行的想法。 28岁这年，米尔纳摇身一变，从“科学家”变成了二手市场的“倒爷”，专门倒卖二手电脑，这为其带来了原始的资本积累。 不过，米尔纳知识分子出身的父亲还是把他拉回了正轨。在父亲的督促下，1990年，米尔纳远赴沃顿商学院求学。 但在沃顿商学院，米尔纳却没有完成学业，他中途辍学了，去世界银行工作了三年。不过他的潜力却被很多教授赞赏，其中一位教授就称米尔纳“在阐明问题及分析问题方面具有非常敏锐的头脑，可能会有远大的前程。” 1999年，米尔纳在拜读了“互联网女王”玛丽·米克的一份报告后深受启发，随即与自己的老相识格雷戈里·芬格创办了名为NetBridge的风投基金，在寻找模仿互联网公司的投资标的。 只是好景不长，2000年互联网泡沫破灭，Netbridge不得不与最大的电邮服务商 Port.ru 合并，同年成立 Digital Sky Technologies。 2005年， Digital Sky Technologies又分离成全球投资基金，也就是现在大名鼎鼎的 DST Global(文中统一简称DST)和mail.ru，米尔纳担任其首席执行官。 2008年，DST闯入硅谷，通过投资Facebook一炮而红，仅用了两年时间，就把硅谷的科技大咖基本投了个遍。 截至目前，DST共完成了5支基金的募集，其中前三支基金的投资者大都来自，而第四、第五支基金则来自于数家财富基金和东海岸的一些高净值人士。 在DST背后，寡头阿利舍尔·乌斯马诺夫是最大的LP，除此之外，南非传媒公司Naspers(腾讯曾经最大的机构股东)以及腾讯也是其主要金主。 2010年4月，腾讯向DST投资约3亿美元，获得DST10.26%的股份以及0.51%的总投票权，并有权提名一名DST董事会观察员。 2. 马云、刘强东、雷军背后的男人 DST第一次与中国结缘是在2011年。那年年中，米尔纳把DST的总部从莫斯科迁到了香港。此后不久，他在几个月的时间里接连谈成了京东、阿里巴巴和小米三笔重要的投资。 2010年12月，在华兴资本创始人兼CEO包凡的引荐下，米尔纳与刘强东进行了首次会面。见面之后，米尔纳迅速决定向京东注资5亿美元，领衔其C1轮融资。 2012年，DST再次向京东投入2.5亿美元;2013年2月，DST又投入了3200万美元，三次投资总额达到7.82亿美元，持股比例达8.9%。 DST投资快速、大手笔的风格与刘强东“快速发展、宏大布局”的经营理念非常相近，这也是二人一拍即合的原因。 据《福布斯》报道，在投资京东后，米尔纳曾专程从北京飞了趟，又一路开车颠簸到京东在当地一个配送站点，就为亲眼看看这位京东创始人如何跟自己的一线员工进行互动。 当时，他和刘强东在一个靠近配送站的、只有五张桌子的苍蝇馆子共进了晚餐，接受快递员一波一波的白酒致敬。米尔纳平日不喝酒，但为让刘强东尽兴，那晚喝下了不少白酒。 “你需要通过这何方式接近公司的创始人，以建立一种长期的合作关系”，米尔纳日后说。 在入股京东后，DST又投资了阿里巴巴，依靠与马云不错的私交(二人在2005年就已经认识)，DST在阿里IPO前抢下了其个位数比例的股份。 DST入股小米，尤其是米尔纳与雷军友情，则是另一段佳话。 2011年9月，小米刚刚发布自己的首款智能，在苹果和三星雄霸全球智能市场时，毫无名气的小米并不被人看好，但米尔纳却不这么认为。 在与雷军见面的当天，米尔纳就做出了投资决定。此后，DST更是连续领投了小米的三轮融资，算起来共计投入资金5亿美元，获得小米7%的股份。 之所以选择小米，米尔纳后来解释称，是雷军整合硬件、软件和互联网服务的“铁三角”系统击中了他。对于DST的认可，雷军后来也表示，自己从未想到。 值得注意的是，负责帮米尔纳牵头认识雷军的，正是现在小米集团的CFO周受资。这位哈佛的毕业生，在加入小米前是DST的中国合伙人，帮助DST打开了中国市场。 投资了小米后，米尔纳和雷军几乎每年都要见上几面，除了企业的细节，宏观战略甚至“中国企业的出海”问题都是二人经常聊的话题。 3. 押注 2013年年中，有着几百万日活的今日头条开始做B轮融资，但张一鸣在北京见了几十家美元基金，没人能够理解头条在做的事情，结果只有DST投了。 SIG董事总经理王琼介绍张一鸣认识了米尔纳。在投资头条之前，DST在也投过个性化推荐新闻阅读产品priatic，王琼觉得这位投过头条的人是能够理解头条在做什么的。 果不其然，在派周受资跟头条接触没多长时间，DST就决定领投今日头条数千万美元的B轮融资。 据说当时周受资给出的理由是：创始人非常强、对大方向看得非常清楚、数据好看。而米尔纳则认为，头条就是中国版的Priatic，头条可以取代传统新闻客户端，这种验证了强需求存在的公司会变得越来越强。 如今，字节跳动(今日头条母公司)的最新估值被曝已达到750亿美元，如果未来上市成功，DST投资的又一家千亿美金市值的公司指日可待。 作为中的另外两家巨头，滴滴和美团点评的股东名单中同样有DST。 2014年，在滴滴和快的拼得你死我活的时候，DST与腾讯、淡马锡一起领投了滴滴7亿美金的D轮融资，其中，DST出资1亿美金。 投资之余，米尔纳还给滴滴留下三句话：Uber要灭了你们;要活命就和快的合并;合并后DST将再投给滴滴10亿美元。 后来的结果外界都知道了——滴滴和快的合并了，也收购了Uber中国，但合并后的10亿美金承诺，米尔纳却并没有兑现，投行人士给出的理由是：“DST嫌滴滴估值太高”。 2016年，在美团和大众点评合并后的首轮33亿美金融资中，DST又参与其中。 据一位当时参与谈判的投资人爆料，那轮融资开始前，机构给美团点评的估值是160亿美元，但DST的搅局让美团点评估值提升至180亿美元。清科私募通数据显示，DST当年投资美团点评3.5亿美元。 有意思的是，DST能够最终入局滴滴和美团，还要感谢腾讯。因为米尔纳与马化腾的“交情”，也因为腾讯是DST的LP之一，DST在中国的很多投资都得益于此。 DST香港办事处的负责人约翰·林德弗斯曾表示，那些中国咨询公司对DST在中国建立自家的人脉提供了很大帮助，“不过，从贡献人脉的角度看，最重要的来源其实是其他公司创始人。” 4. 丰厚回报 据全天候科技的不完全统计，从2011年进入中国开始，DST投资的中国互联网企业已经达到25家。 除了以上提到的巨头，瓜子二手车、陌陌、脉脉、ofo、地平线机器人等企业都算的上是行业的独角兽，其估值最少也都曾达到几十亿美金。 从行业来看，DST的投资多集中在电商、社交、O2O、金融等领域。 “只投资会爆发性成长的领域，只投资10亿美金以上估值的公司，只投资拥有较高门槛+巨大用户群，盈利可以推迟的公司……”，这是DST长期以来坚持的投资原则。 除此之外， DST在投资过程中，还不要优先股和董事会席位。这种策略让米尔纳在投资过程中能跟很多企业家成为朋友。 “我和其他投资者不一样的地方是，我同时还是企业家。就像中国的马化腾和马云，我也创建过自己的公司。这样我和企业家关系更贴近，战略、梦想、愿景等等都是我们的共同话题。”米尔纳曾这样解释DST的独特吸引力。 DST的投资回报也堪称丰厚。 2014至今， DST分别以IPO方式退出京东、小米和美团点评，账面回报分别为42.89亿美金、31.8亿美金以及7.63亿美金，这项投资的回报合计达82.32亿美金。 不过，到目前为止，DST最大的胜利仍然是投资Facebook。2009年，DST向Facebook投资了2亿美元，最终获得40亿美元的回报。 显然，在DST的投资组合中，中国公司是举足轻重的部分。当被问及是如何做出投资决策的时候，米尔纳总是不热衷于谈论细节。他总是强调，投资中国全在于“适应环境”和脚踏实地。 如今，DST开始越来越多地在早期阶段投资中国优秀的公司，不过“选择在未来10到20年改变世界的创始人”仍是他们一直坚持的投资原则。

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