昨晚，“国内最大十元店”上市，高瓴、腾讯为外部股东，叶国富资本版图浮出水面

作者:佚名时间:2020-10-16 03:00:00 浏览:3339

<img src="/Public/Upload/image/2020-10-16/20201016030000484376.jpg"/>作者|马慕杰来源|东四十条资本（ID:DsstCapital)有着国内“最大十元店”的名头，MINISO（名创优品）终于登上了资本市场。2020年10月15日晚，名创优品在纽交所挂牌上市。名创优品开盘价为24.4美元，较发行价20.00美元大涨22%。截止收盘，名创优品报20.88美元，较发行价上涨4.4%，市值达63.47亿美元。名创优品成立于2013年，以“优质低价”的战略诠释年轻人的潮流态度，被称为“年轻人都爱逛”的生活好物店。不过，一直以来，名创优品的发展模式都饱受争议。一方面，名创优品的商品外观山寨；另一方面，其盈利模式也曾一度被质疑涉嫌“自融”。尽管如此，名创优品还是谱写了国内实体零售商业的传奇。在招股书中，名创优品自称为“全球第一的自有品牌生活方式产品零售商”。IPO前，名创优品也只引入了一轮外部融资，腾讯与高瓴资本成为了其唯二的机构投资人。另外，不亚于名创优品的名气，名创优品的全球联合创始人叶国富也有极强的个人品牌。他一度被视为商界中“白手起家”的典范，还曾因公然叫板马云名噪一时。然而，颇有戏剧性的是，就在名创优品上市前夕，淘宝特价版第一家“1元体验店”在上海开业。有称，淘宝特价版还将在3年内在全国至少开出1000家“1元店”。不得不说，这某种程度上是对名创优品“十元店”模式的降维打击，也是阿里在线下零售领域对名创优品的正面抗衡。这同时也意味着，名创优品此番上市的耀眼光环背后，仍承载着重重忧虑。80个国家超4200家门店，靠“十元店”撑起一个百亿商业帝国不得不说，在主打高性价比的杂货生意里，名创优品开创了商业传奇。根据名创优品招股书，截止6月30日，名创优品在全球超过80个国家和地区开设了超过4200家门店的零售网络。其中，在中国市场，名创优品的门店数量为2522家，在海外市场则超过了1600家。换句话说，成立仅7年时间，名创优品已经将门店开到了全世界。并且，名创优品的拓店速度快得出奇，平均一年可达600家。如此惊人的开店速度无疑要归功于名创优品的加盟模式。招股书显示，在全球4222家零售门店中，名创优品的直营门店只有129家，中国市场有7家，其余122家在海外。也就是说，公司的加盟门店数量高达97%。这也意味着，看似重投入的线下零售店，名创优品实则通过“轻资产”模式来控制成本，以实现持续标准化扩张。按照名创优品官网介绍的投资政策，加盟商需缴纳特许商标使用金、货品保证金和装修预付金，特许商标使用金与货品保证金每年至少83万。与此同时，加盟商还要与公司进行利润分配，门店每天营业额的38%（食品为33%）作为投资商的收入。而店铺租金、人工、电费、工商及税收等杂费，均由投资商自理。凭借巨量的门店商品与不菲的加盟服务费，名创优品一路高歌猛进，营收高达百亿。招股书提到，2019财年（2018年7月至2019年6月）和2020财年（2019年7月至2020年6月），名创优品的营收分别为93.94亿元和89.79亿元；同时期内，公司毛利润分别为25.11亿元和27.32亿元；毛利率则分别为26.7%和30.4%。<img src="/Public/Upload/image/2020-10-16/20201016030000366242.jpg"/>除了以性价比优势征战全球市场外，名创优品另一个突出的势能便是高效的商品及周转体系。根据招股书，截至2020年6月30日，名创优品为消费者提供大约8000个核心存货单位（SKU），涵盖11个主要类别，包括化妆品美容工具、文具、玩具、小吃、家居装饰、小型电子产品、纺织品、个人护理，香水等，平均每月推出超600个SKU。值得一提的是，近年来，名创优品还与全球知名IP推出了一系列联名产品，以促进产品多元化创新，包括HelloKitty、粉红豹、芝麻街、故宫宫廷文化、漫威等。在叶国富看来，IP联名已经是名创优品的企业战略之一，是未来助推公司业绩增长的关键动力。从某种角度来说，名创优品已经不是一家零售企业，而是一家娱乐公司。叶国富持股达80%，高瓴和腾讯为唯二外部股东虽然打着来自的旗号，但名创优品是一家实实在在的中国品牌。名创优品的前身其实是曾风靡一时的饰品店品牌“哎呀呀”。2004年，叶国富在佛山开出了第一家十元店，专卖女性小饰品。由于价格低廉，很多消费者进店的第一句话经常是“哎呀呀，这么便宜。”这样的感叹之声启发了叶国富。2005年，叶国富正式创办“哎呀呀”品牌公司，专门为广大女孩提供平价时尚的潮流饰品。很快，哎呀呀的门店便密集出现在街头巷尾。2005年10月，哎呀呀一天签约11家店；2006年，哎呀呀店铺数量就达到400家。为扩大品牌影响力，叶国富还不惜以上千万重金请来了彼时的当红女子组合SHE与林宥嘉做品牌代言人，创下了小饰品行业代言的历史记录。在此之前，应采儿、李湘、阿SA等明星曾先后代言过“哎呀呀”。到了2009年，哎呀呀的店铺数量已达2000多家，年零售总额突破12亿元。2009年12月，哎呀呀还独家冠名“哎呀呀之夜快乐女声2009广州演唱会”，可谓名声大噪。不过，尽管发展迅猛，但彼时的叶国富很清楚，饰品生意在大众商业世界里是一个“边缘化行业”。“6年前刚开始创业时，所有人都觉得饰品这种小东西登不了大雅之堂。以前大商场里有化妆品专柜、服装专柜，但不会有饰品专柜。我们已经进了沃尔玛、大润发、易初莲花，还有很多大超市，现在又在前门开了店。”叶国富曾在采访中表示。或许，在叶国富心中，将不起眼的“小饰品”生意做大甚至做到全世界一直是最为坚定的信念。因此，最鼎盛的时期，哎呀呀也曾计划上市。2011年下半年，哎呀呀准备引入战略投资者，当时与红杉、鼎晖等PE都有接触。据悉那时，对于引入的投资机构，叶国富还提出了两点要求：引入1亿元左右，稀释不超过10%的股份，一轮就够；投资者要有名气，是投入消费品比较多的PE。然而，哎呀呀最终未能如愿，其上市之路就此搁浅。2013年，叶国富去了趟。他发现，也有类似的十元小店，并且商品更为精致。与此同时，他还结识了时尚设计师三宅顺也。受到连锁店的模式启发，叶国富决定再造一个快时尚小百货品牌。就在当年，叶国富与三宅顺也一起创办了名创优品，由三宅顺也负责产品设计，叶国富负责推广。2013年11月，国内第一家名创优品诞生。从此，名创优品延续了哎呀呀的上市梦。值得注意的是，名创优品的战略投资者与当时叶国富为哎呀呀拟定的资本引进标准也出奇一致。从公司成立到IPO前，名创优品只进行了一轮融资，投资方名气十足。CVSource投中数据显示，2018年9月，名创优品获得腾讯与高瓴资本10亿元战略投资。这是名创优品自创立以来第一次引入外部融资，也是IPO前的唯一一轮。根据招股书，IPO前，叶国富持有公司超80%的股份，高瓴资本和腾讯则分别持股5.4%。<img src="/Public/Upload/image/2020-10-16/20201016030000540497.jpg"/>“草根逆袭”后的资本版图：不仅开店，还做投资在国内市场，叶国富的个人品牌不亚于名创优品。他甚至被称为敢公然叫板马云的“零售狂人”，也是自主创业、白手起家的典范。1977年，叶国富出生在湖北十堰的一户贫苦农家。由于家里的经济问题，叶国富中专毕业后便开始外出打工。1998年，叶国富只身来到广州。“我一直记得多年前的那个黄昏，只身一人踏上了南下的列车，独自承受着背井离乡的惆怅与未知前程的迷茫。”叶国富曾在回忆这段往事时如此感慨。起初，学历不高的叶国富找到了钢管厂的业务员工作。凭借着自己的勤奋努力，叶国富成为了当时厂里最优秀的员工，还当上了经理。后来，叶国富还到福建做起了陶瓷配件的生意，这算是他第一次创业。不过，因经验不足，叶国富的这次创业以失败告终。2001年年底，叶国富认识了妻子杨云云。彼时，杨云云正在做化妆品。两人一拍即合，在佛山开了一家化妆品店。自此，叶国富的商业传奇之路正式踏上征程。事实上，叶国富的资本版图不止于名创优品这一时尚连锁店。投中网经查询发现，叶国富还将触角延伸到了投资领域。根据天眼查，叶国富共有87家公司，其中涉及私募基金的公司包括广州南粤名创私募证券投资基金有限公司、广州华钛创业投资中心（有限合伙）、上海星湾创业投资合伙企业（有限合伙）、广州赛曼投资有限公司等，涵盖的投资机构主要有南粤基金、天使湾创投与赛曼基金。而公开资料显示，赛曼基金是由叶国富联合其他全球合伙人总规模50多亿美元的投资基金，是全球杰出的风险投资和成长期企业投资基金之一。赛曼基金连续多年位列“国际私募基金”全球风险投资基金TOP100。截至目前，赛曼基金共公开投资了15个项目，主要有彩妆店WoW COLOUR、母婴SaaS服务提供商觇智科技、海淘平台199全球购、收账服务平台人人收、大学生服务移动应用平台猫等；在投资阶段上，赛曼基金覆盖了早期与成长期全阶段，并且在定增市场也有出手。基于这些庞大的资本版图，叶国富也早已成为身价百亿的富豪。并且，叶国富还曾多次荣登全球天使投资人榜，在亚太地区，与孙正义、马云和雷军齐列。2020年2月26日，叶国富以150亿元财富名列《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》第1303位。

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