万家企业杀入，但为何说芯片不是一门好生意？

作者:佚名时间:2020-10-10 03:00:00 浏览:5954

<img src="/Public/Upload/image/2020-10-10/2020101003000021894.jpg" alt="万家企业杀入，但为何说芯片不是一门好生意？"/> 来源丨魔铁的世界作者丨魔铁今年芯片投资的热情空前高涨。10年前，国内半导体投资人聚会，只能坐满一两张桌子；现在，半导体公司路演时，坐在台下的投资机构常常能达到100家。在芯片投资爆热之前，投资人的口头禅是“资本寒冬”，这个词在嘴唇边已经停留好几年了。现在，“资本寒冬”已经被芯片投资热炙烤得净净。IT桔子发布的2020年第2季度投资报告数据显示，芯片成为新经济投融资的热门领域，在一级市场投融资交易46起，交易总金额达到304.47亿元，比去年同期增长10倍，比第一季度增长65%。<img src="/Public/Upload/image/2020-10-10/2020101003000031263.jpg" width="100%" alt=""/>反映到各地，就是几乎每省都有芯片项目跑步入场。《21世纪经济报道》的调查表明，2020年前8个月，有9335家各色企业入局半导体，其中江苏、浙江转产半导体的企业数量分别达到了1262家和1230家。<img src="/Public/Upload/image/2020-10-10/2020101003000063245.jpg" width="100%" alt=""/>问题是，想在芯片这口大锅里抢饭吃的企业，有相当一部分是芯片设计制造的门外汉，有做建筑安装、建材批发的企业，也有经营无纺布、塑胶业务的公司，甚至连医疗美容、健康、财税顾问、跨境电商、保健养生等企业，也进场了。近万家企业杀入芯片行业，无疑都是想赚一把的，但实话实说，芯片绝不是一门好生意。说芯片不是一门好生意，主要是它特别难做，因为利润率实在是太低。国内芯片封测龙头企业长电科技的2020半年报显示，上半年收入约为119.76亿元，扣除补贴后的净利润约为3.67亿元，净利润率为3.06%。芯片封测处于价值链的底层，远不如芯片制造，这块蛋糕应该流淌着奶油和蜜吧？实际情况是，利润率更低。国内最大、最先进的晶圆制造厂是中芯国际，它扣除补贴后的净利润率是多少呢？是2.4%。要知道，银行三年定期存款的利率还有2.75%呢。也就是说，同样一笔钱，存银行都比投资芯片制造划算。即使和传统的、不那么高大上的行业相比，芯片的赚钱能力也微薄得让人跌碎下巴。在东方财富统计的2019年上半年行业业绩排行榜上，27个行业中，只有5个行业的净利率低于3.06%。<img src="/Public/Upload/image/2020-10-10/2020101003000075455.jpg" width="100%" alt=""/>换句话说，长电科技如果代表芯片封测行业，净利率只能排在倒数第6，中芯国际代表芯片制造，位次还得往后挪挪，排在倒数第2，比超市、便利店等商贸零售业还低。即使被我们看不上眼的，没有什么技术含量的家电行业，净利率也达到了7.56%，分别是芯片两大龙头长电科技和中芯国际的2.47倍和3.15倍。这大概就是传说中的，操着高科技的心，赚着不如卖白菜的钱。芯片不太好看的赚钱能力，最终造成了在它火爆之前，国内的投资人凑不够3张桌子的冷清局面，毕竟赚不到什么钱，能有多少人愿意往你身上砸钞票？这也说明，目前芯片投资的火爆只是虚火而已。对国内众多争相入局的企业来说，芯片生意难做，不仅仅是赚钱难，还因为这是一个寡头垄断的市场，对后入场者十分残酷。芯片在我国是一个朝阳产业，但在欧美，却是一个不折不扣的夕阳产业。这就意味着，市场已经被寡头企业瓜分完毕：桌面CPU市场由英特尔把持，移动CPU市场由ARM掌握，DRAM内存市场被三星、海力士和美光三分天下，闪存市场基本被三星、铠侠划江而治，模拟芯片市场是德州仪器的后花园，高端光刻机被阿斯麦垄断，晶圆代工由台积电说了算。后来者要从巨头们构筑的铜墙铁壁中撬开一条生存的缝隙，不仅需要技术创新，更需要商业模式创新。这两条路对上万家入局芯片的企业来说，是那么可望而不可及，因此购买技术授权，赚取微薄的加工利润就成为必修课。目前，已经投产的国产芯片大厂，生产技术绝大部分源自购买的国外技术授权，而且这笔钱不是小数目。已经破产的德淮半导体，花了4.5亿元购买安森美和意法半导体的技术授权，占初期投入资金的9.8%，最后连泡都没冒一个。更为重要的是，花钱能买到的，往往都是落后的技术，国际巨头们早就规划并挖好了安全壕沟，保证领先几代的技术优势。在芯片市场，落后一代只能喝汤，落后几代，连闻味儿都要跑快一点。这也是国产芯片只能卖白菜价，国际巨头们却可以卖出钻石价的原因。即使你咬牙挺过最初的煎熬，见风成长，有可能越过安全壕沟，威胁到国际巨头的地位时，国际巨头将发动专利诉讼战，把你绞杀在萌芽中。福建晋华是晋华集成电路与中国联华电子技术合作建设的项目，总规划面积594亩，一期投资370亿元，意在通过引电的技术，填补中国DRAM存储器的空白。但成立两年后，美光科技发动专利诉讼战，福建晋华停摆，公司主页更新停滞在2019年7月16日。370亿元的投资能否救活，现在还是未知数。台积电创始人张忠谋在接受媒体采访时，坦言毫不畏惧大陆砸重金发展芯片业，因为他知道，大陆芯片企业要顺利闯过技术创新和商业模式创新两道坎，还需要相当长的时间。当然，对这近万家蜂拥入局的企业来说，吸引它们的不一定是解决卡脖子的情怀，而是趁芯片概念炙手可热时圈钱、套取补贴，以及拉抬股价，因此老老实实做芯片赚的白菜钱，还真不一定入了他们的法眼。国产芯片业要摆脱卡脖子的被动，技术创新和商业模式创新是绕不开的两座大山，而翻越高山，注定要长期坚持坚守。在没有技术创新和商业模式创新打底的前提下，目前投融资双方的狂热舞蹈，注定了这场全民芯片的难以持续。武汉弘芯等项目的停摆，是否已经暗示了大浪淘沙即将到来？

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